• 美團(tuán)
• 摩拜單車

文：翟菜花

2018年4月3日，藍(lán)鯨TMT一篇文章《獨(dú)家|消息稱摩拜37億美元賣身美團(tuán)，挪用押金約10億》引發(fā)TMT行業(yè)內(nèi)的普遍熱議，國(guó)內(nèi)多家權(quán)威媒體紛紛跟進(jìn)。而到了4月4日上午11時(shí)，美團(tuán)與摩拜的創(chuàng)始人分別對(duì)此發(fā)聲，證實(shí)了藍(lán)鯨TMT此前的報(bào)道，美團(tuán)創(chuàng)始人王興的內(nèi)部信正式公開(kāi)，標(biāo)志著收購(gòu)塵埃落定。

添丁也是添張嘴：摩拜這個(gè)“大胖小子”可不好喂飽

收下摩拜的美團(tuán)貌似可以拓展新的版圖，但同樣的也意味著自己的消耗又多了一筆，門(mén)下待哺的門(mén)客又多了一個(gè)。而共享單車這個(gè)行業(yè)，目前的自我造血能力幾乎為零。

共享單車一直在賠本賺吆喝。尤其進(jìn)入到下半場(chǎng)，酷騎等單車項(xiàng)目押金難退，這一次的風(fēng)波之后，所剩無(wú)幾的頭部企業(yè)也開(kāi)始紛紛取消押金，這就使得原本還能運(yùn)作的現(xiàn)金流營(yíng)收，不僅引發(fā)公眾質(zhì)疑，也即將變成偽命題。

而當(dāng)初競(jìng)爭(zhēng)一直存在的騎行月卡等優(yōu)惠方式，營(yíng)收能力極差，目前的數(shù)據(jù)顯示，摩拜日訂單已經(jīng)不足千萬(wàn)。按照摩拜900萬(wàn)輛車算，車均單僅1單，與預(yù)期的車均單5單相去甚遠(yuǎn)。成單率只有預(yù)期的20%，也表明自身造血能力不足，只能依賴資本的輸出。

可以說(shuō)，美團(tuán)收下摩拜之后，短時(shí)間內(nèi)只能增加投入，沒(méi)有摩拜自我造血的可能。而且更加雪上加霜的是，摩拜此時(shí)也深陷困局之中。

有資料稱，摩拜債務(wù)總額合計(jì)超過(guò)10億美元。摩拜內(nèi)部的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，截至當(dāng)前摩拜挪用用戶押金60億元人民幣，供應(yīng)商欠款約10億人民幣。美團(tuán)是全額收購(gòu)摩拜，那相應(yīng)的就得承當(dāng)摩拜身后的債務(wù)。

讓摩拜困擾的不僅是債務(wù)，還有車輛不斷攀升的損耗率。早期投放的mobike lite已大部分損毀，無(wú)法使用，而Classic Model很重、很難騎（相信騎過(guò)的人都知道）。哈羅單車的入局，在繼承了小藍(lán)單車“最好騎”的使用體驗(yàn)之后，摩拜已經(jīng)逐漸喪失了自身優(yōu)勢(shì)，陷入維護(hù)—放置—維護(hù)的惡性循環(huán)。

而摩拜推出的諸如電單車、共享汽車等業(yè)務(wù)，起初聽(tīng)上去很宏偉，很有發(fā)展前景。但如今看來(lái)，均沒(méi)有了音信，雷聲大雨點(diǎn)小，只是在炒感念，并沒(méi)有讓人看到后續(xù)的一些進(jìn)展。其實(shí)在在情理之中，這些項(xiàng)目都是需要大量的資金的研究項(xiàng)目，以摩拜此時(shí)身處困局的情況來(lái)看，并沒(méi)有資金與精力去落地。

在摩拜深陷困局之中時(shí)，以往在后面支撐的騰訊卻沒(méi)有露面，也側(cè)面表明這方面已無(wú)資本看好，新資本的入局成為難事，也不得不Down Round，賤賣給美團(tuán)。

前要鋪路后要修橋：美團(tuán)杠鈴式中空困境

摩拜Down Round賣給美團(tuán)比上一輪估值34.5億美元低20%左右。以平時(shí)美團(tuán)的體量來(lái)說(shuō)，吃下這種程度的摩拜沒(méi)有什么問(wèn)題，可目前的問(wèn)題就是，美團(tuán)自己也處于“非常時(shí)期”。

美團(tuán)如今正在遭遇兩個(gè)市場(chǎng)的雙向打擊：一邊持續(xù)在零星城市的打車面打補(bǔ)貼戰(zhàn)，另一方面與資本重啟的餓了么在外賣業(yè)務(wù)混戰(zhàn)。雖然具備一定的現(xiàn)金儲(chǔ)備，但是以美團(tuán)目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，存在形成杠鈴模式的危險(xiǎn)——兩頭大中間空，等到中間資金被抽完，迎接的就是整個(gè)模式的斷裂。

滴滴與阿里，無(wú)論哪一個(gè)都是在自己的主戰(zhàn)場(chǎng)深耕多年的巨頭，自有一套循環(huán)供血的盈利鏈，如果放在游戲上，這兩家無(wú)異于自帶吸血，無(wú)限血槽的BOSS，以美團(tuán)目前來(lái)說(shuō)，即使是單獨(dú)面對(duì)一家也沒(méi)有取勝的把握，更何況是兩家一起，勝率實(shí)在渺茫。

而且對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，打車市場(chǎng)絕對(duì)算是一個(gè)新的領(lǐng)域，因此燒錢(qián)補(bǔ)貼不失為一種快速推廣的手段，這一手段在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展前期也是屢試不爽，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，沒(méi)有新鮮的技術(shù)內(nèi)核，服務(wù)安全不成熟，可以說(shuō)之停留在資本故事的層面，而與產(chǎn)品無(wú)關(guān)，說(shuō)句大而化之的話，也不利于行業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展。

美團(tuán)的版圖越鋪越廣，而網(wǎng)約車作為新業(yè)務(wù)，尤其是在市場(chǎng)拓展時(shí)期，需要大量的資金注入，而像海綿一樣的新業(yè)務(wù)，沒(méi)汲取夠足夠的水分時(shí)，是無(wú)法想外溢出水分，也就是說(shuō)在前期基本沒(méi)有盈利的可能。而這時(shí)非但沒(méi)有收縮資金，專注一點(diǎn)，反而是又啃下摩拜這塊大骨頭，不免讓人猜測(cè)美團(tuán)手里的資金到底能支撐多久？同時(shí)也不免猜測(cè)，美團(tuán)此收購(gòu)摩拜，真正的意圖到底是么？

在筆者看來(lái)，美團(tuán)收購(gòu)摩拜，恐怕并不是看好摩拜的業(yè)務(wù)。共享單車無(wú)論是與美團(tuán)外賣、團(tuán)購(gòu)等業(yè)務(wù)，還是與最新的打車業(yè)務(wù)，貌似都無(wú)法進(jìn)行用戶導(dǎo)流。用戶總不能要騎車單車去送外賣，又或者打車打到一半被引導(dǎo)去下樓騎單車。

況且，還有那么多車子，等著王興去修。

美團(tuán)收購(gòu)摩拜，目前看來(lái)只會(huì)增加美團(tuán)自身的負(fù)擔(dān)，美團(tuán)此行恐怕更多的是想通過(guò)規(guī)模的擴(kuò)大，業(yè)務(wù)的增多撐高IPO，通過(guò)板塊的擴(kuò)張，加大在投資人與股民心中的籌碼，以此拉升股市，獲取新的融資。如果真是如此，美團(tuán)此行，已經(jīng)純粹是一種資本行為，在為股民與投資方講一個(gè)畫(huà)餅充饑的故事罷了。

況且，這種對(duì)投資人不負(fù)責(zé)任的行為，能否畫(huà)出像樣的一張餅，讓投資人看著吃著都說(shuō)好的餅，還都不好說(shuō)。

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