• 讀書郎

4月27日,老牌學(xué)習(xí)機(jī)企業(yè)讀書郎教育控股有限公司(下稱“讀書郎教育”或“讀書郎”)在港交所提交招股書,準(zhǔn)備在港交所上市。當(dāng)前,教育平板相關(guān)業(yè)務(wù)仍為讀書郎的主要收入來源。

招股書顯示,2018年、2019年與2020年,讀書郎的收入分別為6.32億元、6.69億元與7.34億元,同比分別增長6%、9.6%;凈利潤分別為2682.2萬元、6943.5萬元與9201.3萬元,同比分別增長158.9%、32.5%。

按收入構(gòu)成來看,讀書郎的主要收入來源為智能教育平板業(yè)務(wù)以及可穿戴產(chǎn)品。此外,讀書郎也在經(jīng)營智慧課堂解決方案,主要涵蓋設(shè)備以及配套的線上教育內(nèi)容與服務(wù)。

貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),智能教育平板業(yè)務(wù)(主要是售賣平板)對(duì)讀書郎的收入貢獻(xiàn)占比越來越高,報(bào)告期內(nèi)占總營收的比重為74%、80.8%與90.6%,對(duì)應(yīng)的收入分別為4.68億元、5.41億元與6.65億元。

其中,設(shè)備(教育平板)出貨量分別為39.96萬臺(tái)、45.69萬臺(tái)與48.46萬臺(tái),收入分別為3.90億元、4.48億元與5.51億元,占總收入的比例分別為61.7%、66.9%、75.0%?？梢哉f,賣平板電腦成為了讀書郎最主要的業(yè)務(wù)。

報(bào)告期內(nèi),讀書郎的可穿戴產(chǎn)品(以兒童智能手表為主)出貨量為51.07萬臺(tái)、38.09萬臺(tái)、11.22萬臺(tái),收入分別為1.49億元、1.12億元與3166.4萬元,占總營收的比重為23.6%、16.7%與4.3%。

資料顯示,讀書郎創(chuàng)辦于1999年5月,其創(chuàng)始人為陳智勇。根據(jù)招股書,陳智勇以及秦曙光構(gòu)成一致行動(dòng)人,均為讀書郎的控股股東,分別持有42.8291%、35.1955%的股份,合計(jì)持股比例為78.0246%。

根據(jù)介紹,讀書郎提供的課程涵蓋整個(gè)K-12年級(jí)核心學(xué)科的校外輔導(dǎo)課程,包括語文、數(shù)學(xué)、英語、物理、化學(xué)等。同時(shí),該公司還設(shè)計(jì)、制造和銷售各種智能學(xué)習(xí)設(shè)備,包括智能教育平板、智慧課堂解決方案、可穿戴產(chǎn)品等。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,中國K-12校外教育科技市場(chǎng)的服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模由2016年的208億元增加至2020年的1456億元,復(fù)合年增長率為62.7%。預(yù)計(jì)將于2025年進(jìn)一步增加至6782億元,自2020年起復(fù)合年增長率為36.0%。

按2020年于中國的直播課程總時(shí)長及直播課程報(bào)名總?cè)舜斡?jì),讀書郎于2020年在中國所有K-12一體化教育服務(wù)供貨商中排名第一。按總設(shè)備出貨量及總銷售額計(jì),其在2020年中國所有K-12一體化教育服務(wù)供貨商中排名第二。

值得一提的是,讀書郎主要通過線下經(jīng)銷商開展業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示,截至2021年4月21日,讀書郎已簽約93名線下經(jīng)銷商,擁有讀書郎門店總計(jì)3793家,分布在31個(gè)省的346個(gè)城市。

2018年、2019年與2020年,讀書郎來自于線下經(jīng)銷商的收入分別為5.93億元、6.14億元、6.24億元,占當(dāng)期總收入的比例分別為93.8%、91.7%、85%,占比逐漸下降,但貢獻(xiàn)占比仍在九成上下。

換句話說,讀書郎極其依賴線下渠道。不過,其也在拓展線上業(yè)務(wù)渠道。報(bào)告期內(nèi),讀書郎分別委聘了5名、8名與9名線上經(jīng)銷商,對(duì)應(yīng)的收入為3336.7萬元、4130.7萬元與7540.1萬元,占比分別為5.3%、6.2%與10.3%。

另據(jù)了解,讀書郎還在IPO前向股東派付了股息,金額高達(dá)1.6億元。這也意味著,讀書郎的主要股東在該公司上市前套現(xiàn)了1.6億元。因此,讀書郎的凈流動(dòng)資產(chǎn)在2020年減少30個(gè)百分點(diǎn)至9971.9萬元。

截至2020年末,讀書郎的總負(fù)債規(guī)模達(dá)到4.62億元,較2019年末的2.81億元增加約64.77%。其中,2020年末的流動(dòng)負(fù)債為4.24億元,較2019年的2.48億元70.85%。